Cynllun UPS i geisio 'dewisiadau strategol amgen' ar gyfer Coyote yw'r atgoffa diweddaraf o farchnad froceriaeth llwythi tryciau heriol

 

Er bod galwad enillion pedwerydd chwarter yr wythnos hon, ar gyfer y darparwr gwasanaethau cludo nwyddau a logisteg byd-eang o Atlanta, UPS, yn orlawn o wybodaeth a data diddorol, gan gynnwys bron i 8% o ostyngiad mewn refeniw a 12,{3}} o achosion o oedi, roedd cludfwyd diddorol arall yn gysylltiedig. i'w fusnes broceriaeth llwyth tryciau, Coyote, a gaffaelwyd ganddo yn 2015.

 

Ar yr alwad enillion, dywedodd Carol Tomé, Prif Swyddog Gweithredol UPS, ei fod yn bwriadu "archwilio dewisiadau amgen strategol" ar gyfer Coyote, sy'n rhan o fusnes Atebion Cadwyn Gyflenwi (SCS) y cwmni. Dywedodd Tomé fod Coyote yn fusnes sy'n gylchol iawn gyda'r hyn a ddisgrifiodd fel anweddolrwydd enillion sylweddol.

Dywedodd prif weithredwr UPS, pan gafodd UPS Coyote, mai'r rhesymeg strategol, ar gyfer y fargen, oedd ehangu'r portffolio UPS mewn gwirionedd. Ond roedd hynny i ddod gyda chafeat, rhywbeth nad oedd yn hysbys ar y pryd.

Y cafeat hwnnw, esboniodd, oedd efallai nad oedd UPS wedi deall yn llawn, bryd hynny, pa mor gylchol yw'r busnes broceriaeth llwythi tryciau.

“Pan gawson ni Coyote yn 2015, y refeniw yn y flwyddyn flaenorol ar gyfer Coyote oedd $2.1 biliwn,” meddai. “Yn ystod COVID, cyrhaeddodd Coyote hyd at dros $4 biliwn mewn refeniw. Wel, mae wedi mynd ymhell i lawr ers hynny. Mewn gwirionedd, os edrychwch ar ein busnes Atebion Cadwyn Gyflenwi, roedd i lawr $3 biliwn flwyddyn ar ôl blwyddyn, sef traean o ostyngiad cyffredinol y cwmni O fewn y $3 biliwn hwnnw, roedd Coyote yn cyfrif am 38% o'r gostyngiad am y flwyddyn a 48% o'r gostyngiad ar gyfer y pedwerydd chwarter Felly, gallwch weld yr anwadalrwydd yn y llinell refeniw, ac yna rydym ni'. Mae gen i fusnes sydd ag elw isel iawn Os oes gennych chi'r math hwnnw o anwadalrwydd ar y llinell refeniw, fe fydd gennych chi hyd yn oed mwy o anwadalrwydd ar y llinell enillion."

 

Yn ei dro, esboniodd Tomé fod y dirywiad serth wedi arwain UPS i ystyried dewisiadau amgen i ddarparu'r un gwasanaeth, heb y gorbenion uchel, neu ystyried y gallai busnes Coyote fod yn werth mwy i endid arall nag ydyw i UPS. Dyna'r cwestiwn mawr yma mewn gwirionedd ac un na ellir ei ateb mewn gwirionedd nes bod rhywfaint o dyniad gweladwy ar y camau nesaf, o ran UPS yn ceisio dewisiadau amgen strategol ar gyfer Coyote.

 

Pan brynodd UPS Coyote am $1.8 biliwn ym mis Gorffennaf 2015, roedd y fargen yn cael ei hystyried yn arwyddocaol mewn llu o ffyrdd, yn fwyaf nodedig yn y modd yr oedd yn sicrhau bod UPS yn chwarae rhan flaenllaw yn yr hyn a oedd yn cael ei ystyried yn ofod broceriaeth llwythi tryciau cynyddol orlawn. Dywedodd Prif Swyddog Gweithredol UPS ar y pryd, David Abney, ar y pryd y byddai'r caffaeliad yn cynyddu graddfa llwyth llawn UPS yn sylweddol, gan ychwanegu bod UPS mewn sefyllfa unigryw i fanteisio ar gyfleoedd twf refeniw a synergedd newydd cyffrous, gyda UPS, ar y pryd, mewn sefyllfa dda i gwireddu cyfradd redeg o $100 miliwn i $150 miliwn o synergeddau gweithredu blynyddol trwy'r fargen hon, o ddefnyddio ôl-gludo, cludiant wedi'i brynu a chyfleoedd traws-werthu.

Yn fwy na hynny, o gwmpas amser y caffaeliad hwn, roedd cryn dipyn o weithgaredd M&A yn y gofod broceriaeth llwyth lori. Roedd rhai enghreifftiau eraill yn cynnwys CH Robinson Worldwide yn caffael Freightquote.com yn gynharach yn 2015 am $365 miliwn, ac Echo Global Logistics yn prynu Command Transportation ym mis Mehefin 2015 am $420 miliwn.

 

Ond symud ymlaen yn gyflym bron i wyth mlynedd yn ddiweddarach, trwy amodau economaidd amrywiol a phandemig, ac mae'n amgylchedd gwahanol mewn gwirionedd, yn y farchnad broceriaeth llwyth tryciau, i'w roi'n ysgafn. Roedd hynny'n amlwg gyda niferoedd llwythi tryciau yn gostwng, neu'n amrywio, dros y flwyddyn ddiwethaf, yn ogystal â bwlch cul rhwng contract llwyth tryciau a chyfraddau marchnad sbot, hefyd. Daeth arwydd clir bod y farchnad broceriaeth llwyth lori mewn amgylchedd heriol iawn fis Hydref diwethaf, pan adawodd y brocer cludo nwyddau digidol o Seattle Convoy y farchnad.

Esboniodd Ben Gordon, sylfaenydd a phartner rheoli Palm Beach, Cambridge Capital o Florida, a phartner rheoli Ben Gordon Strategic Advisors (BGSA), fod y datblygiad hwn yn nodedig ar ychydig o wahanol feysydd.

Un, meddai, yw ei fod yn arwydd o'r hyn a alwodd yn strategaeth cefn-i-sylfaenol.

 

"Fe allech chi weld y patrwm hwn yn rhywle arall," meddai. "Yn yr un modd ag Forward Air, er enghraifft, dargyfeirio'r busnes milltir olaf a werthodd i Hub Group fel enghraifft o hynny. Gallwch weld hyn yn sgil-effeithiau posibl is-adran llwythi tryciau'r UD yn TransForce, ac rwy'n meddwl mai dyna yw'r sefyllfa." trydedd enghraifft o'r un thema, rwy'n meddwl mai ail ran yw ein bod i gyd wedi sylweddoli bod broceriaeth tryciau yn gylchol yn ystod y tair blynedd diwethaf, nad oedd llawer o bobl wedi sylweddoli cyn hyn, er enghraifft, yn ôl yn 1990 hyd at 2018 , aeth broceriaeth cludo nwyddau i fyny bron bob blwyddyn Ac, yn olaf, cyrhaeddodd y pwynt lle mae'n rhaid i froceriaeth nwyddau fel canran o gyfanswm y logisteg fod mor fawr fel bod y treiddiad uchel yn golygu bod broceriaeth cludo nwyddau yn wir yn gylchol ar ôl meddwl ei fod yn wir. dim ond marchnad twf parhaus."

 

Y rheswm am hynny, yn ôl Gordon, yw oherwydd, yn ôl yn 1990, roedd treiddiad broceriaethau fel canran o gyfanswm y farchnad yn llai na 5%, ond erbyn hyn mae dros 25%. Ac ychwanegodd fod y cylcholrwydd hwn wedi achosi llawer o boen i'r farchnad broceriaeth cludo nwyddau yn y dirywiad dros y ddwy flynedd ddiwethaf. Nododd hefyd fod UPS yn gwmni sydd â rhai heriau unigryw, oherwydd yr undeb, yn ogystal â'r 12,000 diswyddiadau a gyhoeddodd yn gynharach yr wythnos hon ar ei alwad enillion pedwerydd chwarter.

 

“Mae UPS yn gyfyngedig o ran yr hyn y gallant ei wneud oherwydd bod gan UPS y contract undeb hwn sy’n ei gwneud yn ofynnol iddynt gynyddu eu gwariant llafur, nid ei leihau, er gwaethaf y ffaith ein bod yn y dirwasgiad cludo nwyddau hwn,” meddai. "Felly, rwy'n meddwl, yn y maes hwnnw, ei fod wedi'i amlygu bod UPS yn ceisio datrys y pwysau ariannol a gynhyrchir gan gyfuniad o economi sy'n arafu, dirwasgiad cludo nwyddau, a chontractau undeb cosbol. Dyna'r tri ffactor mawr sy'n sefyll i fyny."

 

Mae Gordon yn gwneud rhai pwyntiau gwych, i fod yn sicr. Wrth edrych yn ôl ar hyn o bryd, ni ddylai datblygiad Confoi o ran gadael - a datblygiadau dilynol yn ymwneud â broceriaeth cludo nwyddau - gael eu hystyried mor syndod ag yr oeddent i rai bryd hynny, o ystyried cyflwr presennol y farchnad loriau yn awr ac yn awr, hefyd, gyda sôn am nwyddau dirwasgiad, a oedd yn cael ei yrru gan ffactorau amrywiol, gan gynnwys: cyfraddau llog uchel; balansau uchel ar gardiau credyd; chwyddiant; llai o alw gan ddefnyddwyr; a phrisiau gasoline uchel, ymhlith eraill.

 

Arsylwodd dadansoddwr Morgan Stanley, Ravi Shanker, mewn nodyn ymchwil fod Uber Freight a Flexport - er nad oeddent yn gadael y farchnad - hefyd yn lleihau lefelau staff, a nododd "yn arwydd o amodau marchnad anodd (o bosibl yn strategol) ar gyfer broceriaid eraill."

A dyna mewn gwirionedd pam na ddylai UPS sy'n chwilio am ddewisiadau amgen strategol ar gyfer Coyote fod yn rhy fawr o syndod, ar ddiwedd y dydd.